'19_네이버 재무제표 분석1-재무제표 비율 등

( '19_네이버 재무제표 분석1-재무제표 비율 등 )

( '19_네이버 재무제표 분석2-PER,ROE,BPS 등 )

안녕하세요, 무니상자입니다.

이번에는 우리나라 국내 포털사이트 1위를 달리고 있는 네이버의 재무제표에 대해서 분석을 해보겠습니다.

먼저 상장폐지 또는 관리종목 편입이 되는지 알아보고, 두번째로 영업이익률과 유동비율 등 비율로써 기업의 안정성 등을 평가해보겠습니다. 그리고 다음 포스트에서 PER, BPS 등 상대가치평가를 해보고, 마지막으로 RIM을 변형한 S-RIM 등 절대가치평가를 해보겠습니다. (S-RIM은 사경인님께서 쓰신 '재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라'에서 소개해주신 방법입니다.)

숫자 값들이 HTS나 네이버금융 등의 값과 좀 다를 수 있습니다. 제가 엑셀로 다 값을 구한것이기 때문에 조금씩 차이는 있을 수 있지만 제법 비슷할 것입니다. 차이가 있다면, 자본총계와 당기순이익을 지배자본과 지배순이익을 사용한 것과 수치를 반올림한 정도입니다. 비지배주주부분은 주주와는 상관이 없다고 생각하고 있습니다.

I. 상장폐지나 관리종목 편입이 될까?

상장폐지, 관리종목 조건 보러가기

구분	관리종목	상장폐지
감사인 의견 미달	적정	해당없음
자본 잠식	최근 사업연도 자본잠식률 : -35,100%	해당없음
매출액 미달	최근 사업연도 매출액 : 6.6조원	해당없음
주가/시가총액 미달	주가('19년말) : 186,500원, 액면가 : 100원 시가총액 : 27조원(현재 32조원)	해당없음

이렇게 봤을때 네이버가 관리종목에 편입이 되거나 상장폐지가 될 걱정은 없겠군요. 모든 항목을 보진 않았지만 이 정도만 봐도 괜찮지 않을까 싶습니다. 물론, 대기업이기 때문에 걱정도 없습니다.

II. 재무제표 비율

비교하기에 앞서, 경쟁사와 비교하는 것은 카카오와 비교했습니다. 별다른 기업이 생각이 나지 않아서 카카오와만 비교를 했습니다.

투자용어 유동비율, 당좌비율, PER, ROE, BPS 등 용어 보러가기

1. 매출과 영업이익, 지배주주지분 순이익

매출은 정말 쭉쭉 오르는데 영업이익과 순이익은 좀 아쉽네요.

매출을 제외한 그래프입니다. 조금 아쉽네요. 아마 광고비와 페이 등 이벤트로 비용이 많이 나가서 그런것 같습니다.

2. 현금흐름

영업현금흐름은 쭉쭉 증가하고 있네요. 재무현금흐름은 (+)를 유지하고 있는데 '19년에 감소한 걸 보니 올해를 지켜봐야 할 것 같습니다.

3. 영업이익률

구분	2015	2016	2017	2018	2019
영업이익률(%)	26	27	25	17	11

경쟁사와 비교해봤을때('17~'19년)

카카오는 각 8.4, 3.0, 6.7 입니다.

경쟁사와 비교했을때 높은 수치를 보여주고 있습니다.

4. 이자보상비율

구분	2015	2016	2017	2018	2019
이자보상비율	130	164	558	88	18

경쟁사와 비교해봤을때('17~'19년)

카카오는 각 49, 6.3, 18 입니다.

아주 안정적인 모습을 보여주고 있습니다. 경쟁사와 비교해보아도 상당히 높습니다. 부채이자에 비해 영업이익이 상당히 많은 모습을 보여주고 있습니다.

5. 유동비율

구분	2015	2016	2017	2018	2019
유동비율(%)	157	233	208	206	150

경쟁사와 비교해봤을때('17~'19)

카카오는 192, 140, 116 입니다.

'15년도와 '19년도를 제외하곤 3년동안 안정적인 모습입니다. 그래도 전체적으로 안정적인 모습을 보여주고 있습니다.

6. 당좌비율

구분	2015	2016	2017	2018	2019
당좌비율(%)	159	232	206	203	148

경쟁사와 비교해봤을때('17~'19)

카카오는 189, 138, 114 입니다.

유동비율과 달리 당좌비율은 상당히 안정적입니다. 경쟁사보다는 조금 높은 수치를 보여주고 있습니다.

7. 부채비율

구분	2015	2016	2017	2018	2019
부채비율(%)	99.6	62	57	75	99.8

경쟁사와 비교해봤을때('17~'19)

카카오는 47, 45, 57 입니다.

부채비율은 경쟁사보다 높은 숫자를 보여주고 있습니다. 그래도 꽤 200% 이하인 안정적인 모습을 보여주고 있습니다.

8. 순부채비율

구분	2015	2016	2017	2018	2019
순부채비율(%)	-19	-38	-35	-55	-54

경쟁사와 비교해봤을때('17~'19)

카카오는 -23, -12, -28 입니다.

9. 한 줄 사견

경쟁사에 비해서 낮은 비율을 보여주고 있습니다. 가지고 있는 현금도 충분해 보이고, 부채도 적고 다만 순이익과 영업이익이 좀 아쉽긴 합니다.

( '19_네이버 재무제표 분석1-재무제표 비율 등 )

( '19_네이버 재무제표 분석2-PER,ROE,BPS 등 )